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【中国牛涂网，NTW360.com新闻资讯】并购重组须靠无形之手——陶氏杜邦合并带来的启示。陶氏化学和杜邦正式宣布合并重组在国内引起了强烈反响，因为并购重组无疑是国企改革的一条有效途径。陶氏化学和杜邦的合并重组，为有着重组预期与合并愿望的化工企业，提供了可资借鉴的新鲜经验今年8月份《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》的出台，我国国企改革又一次扬帆启航。这一次改革不同于以往的是，包括化工行业在内的国有企业改革的目的，是要让市场在资源配置中发挥更大作用，使国有企业拥有更多的转型途径。当下，化工行业正借改革春风，通过破除体制机制障碍，加快实现资源的优化配置和生产要素的合理流动，通过并购重组实现企业的结构调整和转型。

不可否认，改革开放以来，我国化工国企一直在探索通过并购重组的途径做大做强，其间虽然成功的案例不少，但失败的例子似乎更多。梳理和总结化工国企并购重组中的一些失败案例不难发现，企业间通过行政干预“拉郎配”、资源不是通过市场配置、企业并购重组的目的只是为了图“大”而非图强，是一些企业重组屡屡失败、或者难以实现预期效果的重要原因。陶氏与杜邦的合并，揭示了企业并购重组成功的一个重要特征：市场化方式运作。企业并购重组一定要遵循市场规律，让市场发挥资源配置的更大作用。陶氏化学与杜邦的合并正是市场为媒的结果。众所周知，这两家企业都是全球化工行业的巨无霸，在各自领域都是领头羊，他们之间的合并是你情我愿的市场选择，政府在其中并没充当任何角色。

其实，我国化工国有企业已经越来越深刻地认识到市场配置资源的重要作用，并成功进行了大量实践。比如，中国化工集团此前就以市场化的方式，成功收购了安迪苏、倍耐力等7家海外企业，同样以市场化方式成功合并了国内数家地方企业。就我国化企来说，无论是海外收购，还是国内的石化企业改革，陶氏化学和杜邦公司的合并模式都值得学习借鉴，当然，国内化企间通过市场化运作取得的成功经验同样弥足珍贵。目前，我国正在积极推动石油化工产业链领域的改革，我们完全可以在油气勘探、开发、管道、分销、加油站等领域的改革中，借鉴陶氏化学和杜邦的经验，进一步激活市场，实现资源的优化配置。此外，企业间合并一定要实现优势互补，产生1+1>2的效果。

化工企业诸多合并的案例一再告诉我们，单纯以做大为目的企业合并，往往以失败收场。化企应该清醒的是，企业合并的主要目的并非一味图大，而是以大图强，通过资源整合协同效应，优化产业和资本结构，提高创新能力，扩大市场和减少支出，才是企业间合并的初衷。陶氏化学与杜邦宣布合并后，虽然以1300亿美元左右的市值，成为全球化工企业市值第一的公司，但“第一”并不是这两家企业本次合并的真实目的，其合并意在发挥各自优势，获取在农业、材料及特种产品领域的绝对优势。这恰恰是一些一味以做大为目标的中国化工企业在考虑并购时需要深刻反思的地方。

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